2023年中国生命科学领域授权许可交易的主要趋势

这是关注中国2023年生命科学交易的两篇姊妹文中的第一篇。即将发表的第二篇文章将著眼于并购的趋势。

在2023年间，中国一共录有240笔生命科学许可交易，与2021年相比增长了近50%。

这其中包括70笔对外授权交易，由中国公司授权药品及技术许可给外国公司，披露交易总额超过350亿美金。

当中也包括了170笔许可引进交易，由中国公司从其他中国本土或外国公司获取药品及技术许可。这与2021年相比增长了32%，与2022年相比增长了58% （弥补了2022年交易量的下降)。

2023年绝大部分的许可引进交易来自中国本土公司间的交易。其他涉及外国公司的许可引进交易包括来自美国，英国，日本，瑞士，韩国和瑞典的公司。

在这篇报告中，我们将以交易总额为标准，研究中国十大对外授权及十大许可引进交易所反映的趋势。

1. 十大对外授权交易的平均交易金额超过23亿美元；十大许可引进交易的平均交易金额超过4.88亿美元。

对外授权交易中预付款金额巨大，多以大型跨国制药公司（MNC）为频繁买家。这反映出MNC对中国公司研发的临床前和临床候选药物的质量及相关数据越来越有信心。在前十大对外授权交易中，值得指出的重复买家包括葛兰素史克（GSK）和阿斯利康（AstraZeneca）。重大交易包含全球权利许可或排除中国、大中华区以外的全球权利许可。

高赢代表多家公司，包括C4 Therapeutics, Inc., KBP Biosciences, 和 Duality Biologics，参与了在总交易金额排名前10的对外授权及引进许可交易。

2. 十大对外授权交易主要针对处于临床前或临床早期阶段的资产；十大许可引进交易所针对的资产则更平均地分布在整个临床开发阶段。

前10名对外授权交易中，大多数交易都是针对还处于早期临床开发阶段（临床前，I期或I/II期）的资产。强有力的初步数据及对顶级资产的竞争，尤其是在抗体药物偶联物等热门领域，是关键驱动因素。相比之下，前10名的许可引进交易中针对的资产在整个研发阶段的分布更为均衡，尽管它们仍偏向早期阶段。

3. 抗体药物偶联物（ADC）成为中国对外授权交易中最受欢迎的药物形态。小分子则位处许可引进交易的前沿，其次是重组药和抗体药物。

在十大对外授权交易中，抗体药物偶联物脱颖而出成为最受欢迎的药物资产类别，这反映了中国公司强大的抗体药物偶联物产品线以及中国在全球抗体药物偶联物实验中不断增长的占比。抗体药物偶联物已成为许多领先跨国公司重点关注的领域，它们要么希望巩固自己已有的地位，要么希望在该领域建立立足点。从众多2023年重要的在中国抗体药物偶联物公司与领先跨国公司间的的交易中看来，这些趋势已经趋同。

抗体药物偶联物是专为癌症治疗而设计的，由单克隆抗体（mAbs）组成的大分子，通过化学接头与细胞毒性有效负载共价连接。抗体部分通过免疫球蛋白（IgG），将其自身与癌细胞上的靶抗原结合。一旦抗体药物偶联物被内化，细胞毒性有效负载通过遇到低pH的溶酶体或通过溶酶体酶的降解而被释放。被释放的有效负载通过特定抗原对靶并消灭目标癌细胞。抗体药物偶联物的靶向能力最大限度地减少了对没有指定抗原的非靶向细胞的影响。

在十大许可引进交易中，小分子是最受欢迎的药物形态，抗体，多肽，蛋白质及细胞疗法紧随其后。此外，肿瘤学在治疗领域中占主导地位，肿瘤治疗是主要适应症。

4. 上市公司在中国权利许可动态中发挥着关键作用

在十大对外授权交易中，几乎所有受许可方都是在国际证券交易所公开交易的制药公司，而许可方则在上市与私有公司间分布更为均衡。

在十大许可引进交易中，向中国公司许可其资产的许可方主要是上市制药公司，而上市和私有公司在受许可方间的分布则较为均衡。

展望未来

许多因素都促使中国权利许可活动的增加。在过去三年里，中国研发支出快速增长，增长速度高于世界平均水平。对外授权交易是这一时期中国加大研究投资的成果的证明。它们同时也是让中国公司进入海外市场并在困难的融资环境中筹集资金的关键机制。此外，中国公司正在研发越来越多有前途的候选药物，燃起了那些对与中国公司许可与合作越来越有信心的海外公司的浓厚兴趣。这些趋势反应在针对抗体药物偶联物的对外授权交易热情的增长。抗体药物偶联物的制造过程复杂，而中国在推动该领域创新发展方面发挥了至关重要的作用。

我们对 2024 年有何期待？这还有待观察。根据现有的数据和分析，我们可以指出几点观察。我们预测2024年对外授权交易的发展趋势将会持续。对外授权交易数量预计将会增加。另一方面，由于投资人资助早期临床开发和承担早期风险的意愿下降，我们预测许可引进交易数量将会持平或下降。

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^[1] 2023年中国创新药license out交易TOP15, Pharmcube, December 17, 2023, [https://perma.cc/49P9-4ARG].
^[2] 2021 年中国创新药license in交易TOP10, Pharmcube, December 15, 2021, [https://perma.cc/E9B5-NDNJ]; 2021 年中国创新药license out交易TOP10, Pharmcube, December 28, 2021, [https://perma.cc/29MH-KVWH]; 2022年中国创新药license in交易TOP10, Pharmcube, December 14, 2022, [https://perma.cc/ME2X-9X4A]; 2022年中国创新药license out交易TOP10, Pharmcube, December 16, 2022, [https://perma.cc/WW4E-HMW8]; See also Pharmcube, supra note 1 and 2.
^[3] 2023年中国创新药license in交易TOP15,  Pharmcube, December 22, 2023, [https://perma.cc/A6A7-VYUL]. 

 

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